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【熱點】 多地迎接霸王級寒潮 A股迎來哪些投資機會?

2019-01-16 04:51:58





摘要
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國家發改委等部門正就煤炭去產能征求意見,嚴厲程度遠超此前,主要涉及調減工作日、暫停審批新建煤礦項目、淘汰落后產能、引導僵尸企業退出、推進煤電一體化、鼓勵國有資產證券化等六大措施。行業改革后續政策存在持續超預期的概率,煤炭板塊有望取得超額收益。


22日中國大面積降溫,歐美也遭遇寒冷天氣。極端天氣給資本市場帶來契機,布油大幅走高。A股市場上,有44億元的大單資金搶籌煤炭股“取暖”,促使該板塊成為周五領頭羊,平均漲超4%。與天氣相關的部分服裝、小家電等個股也表現不錯。


業內分析認為,雖然在產量下降及需求旺季等因素刺激下,煤炭價格出現回升,但煤炭股主要驅動力來自供給側改革。事實上,本周國務院會議中,供給側改革熱點再次被深入研究,其中的鋼鐵煤炭行業被作為了“率先入手”的板塊。

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受此影響,周五鋼鐵板塊也全線上漲。而上述會議中,“改造傳統動能”與“促進企業降本增效”、“消化不合理庫存”三個方面被著重強調,正在消化不合理庫存的傳統鋼企與正在改造產業的中小鋼企,都將從政策中深受其利。

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突如其來的寒冬,讓市場對“保暖取暖”的抗寒概念股倍加追捧。截至周五收盤,上證指數反彈1.25%,創業板漲1.76%。而在各大板塊中,抗寒第一股的煤炭板塊表現最好,平均漲幅為4.05%,其中,平莊能源、昊華能源、寶泰隆漲停,剔除ST股,該板塊中所有在交易的股票均跑贏大盤指數。

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寒冷天氣疊加供給側改革刺激煤炭股周五領漲

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數據顯示,周五大單資金買入煤炭股44億元,凈買入超過8億元,僅次于電子板塊。其中,平莊能源、西山煤電和安源煤業等大資金凈買入超過7000萬元。

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“過去幾年,由于基本面持續惡化,天氣變化成為部分資金炒作煤炭的一個主要理由。今年再加上供給側改革,自然會被資金關注的。”一位不愿透露身份的券商行業分析師告訴廣州日報記者。

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根據中央氣象臺預報,22~25日,我國南方地區將先后出現大范圍雨雪和強降溫天氣,大部地區將出現入冬以來最低氣溫,長江中下游部分地區最低氣溫可達-10℃。

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對比也發現,A股歷史上,寒冷天氣往往會給煤炭、服裝、小家電等帶來一波炒作行情。2009年1月、2012年1月、2012年12月等低溫季節煤炭股均出現一波小反彈。

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大小鋼企均將受益于供給側改革

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事實上,受益于供給側改革的不止煤炭股。本周國務院會議中,供給側改革熱點再次被深入研究,其中的鋼鐵煤炭行業被作為了“率先入手”的板塊,被要求“增強企業自身獲利和投資意愿,努力縮短轉型陣痛期,有效化解各類風險隱患”。在此影響下,周五A股市場的鋼鐵板塊全線上漲,其中的韶鋼松山漲停,華菱鋼鐵、本鋼板材、西寧特鋼等多只鋼鐵股漲幅超過了5%。

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上述國務院會議中,“改造傳統動能”與“促進企業降本增效”、“消化不合理庫存”三個方面被著重強調,其對A股不同類型的鋼鐵上市公司的影響力也有所不同,正在消化不合理庫存的傳統鋼鐵企業與正在拓展創新產品、改造產業的中小鋼鐵企業,都將從政策中深受其利。

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煤炭價格已出現反彈跡象

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由于煤炭價格下跌及下游需求萎縮,目前虧損煤企占比或超90%。不過,在產能減少的背景下,去年12月份以來,庫存下降,煤炭價格也有反彈的跡象。但有分析認為,從大環境看,煤炭企業走出業績下降甚至虧損還需要很長時間。

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產量降需求增價格反彈

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數據顯示,2015年1~12月原煤累計產量36.85億噸,同比下降3.5%。作為產煤大省,去年12月陜西省146處礦井產量4976.93萬噸,環比下降22.79%;當月煤炭銷量4911.74萬噸,環比下降26.51%。而作為煤炭行業的龍頭,中煤能源去年煤炭產量同比下降14.6%,銷量下降12.6%。

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不過,短期依然有亮點出現。其中,中煤能源2015年12月商品煤銷量1475萬噸,同比上升9.5%,高于同期產量增速。同時,截至去年12月底,全國重點電廠存煤7358萬噸,可用天數為20天,比11月減少2天。去年12月底秦皇島港庫存330萬噸,較上月減少256萬噸;廣州港庫存142萬噸,較上月減少9萬噸。分析認為,由于市場對宏觀經濟預期以及煤炭的旺季整體需求稍有改善,供給過剩的嚴重局面略有緩解。

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產量下降,需求進入旺季,使得部分煤炭價格反彈。秦皇島煤炭網最新數據顯示,部分5500大卡電煤坑口價為環比上漲5元/噸。據上海證券報消息,中國神華、中煤能源、大同煤業、伊泰能源等四家煤企認為近期市場缺煤的現象將延續至2月底,決定從2月1日起上調5500大卡煤種平倉價,每噸漲10元。

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去產能改革或快于預期

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“目前有些品種漲價只是旺季中的波動,難以改變煤炭企業業績下滑的局面。”一位券商行業分析師對廣州日報記者表示。根據2015年三季報,陜西煤業、中煤能源、平煤股份、國投新集、大同煤業等13家煤炭企業出現虧損,而且,陜西煤業虧損近20億元。

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“雖然暫時還看不到上市公司業績好轉和煤炭價格明顯回升的跡象,但并不看空煤炭板塊,而去產能概念將成為主要動力。”上述券商分析師認為。

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有業內人士透露,在中央定調后,預計很快就有新的政策出臺,行業去產能改革有可能快于預期。

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此前有媒體報道稱,國家發改委等部門正就煤炭去產能征求意見,嚴厲程度遠超此前,主要涉及調減工作日、暫停審批新建煤礦項目、淘汰落后產能、引導僵尸企業退出、推進煤電一體化、鼓勵國有資產證券化等六大措施。長江證券分析師董辰也表示,行業改革后續政策存在持續超預期的概率,煤炭板塊有望取得超額收益。

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投資建議:

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申萬宏源證券分析師劉曉寧認為,從目前來看,煤炭行業去產能幅度超預期。建議投資者從兩個方面關注煤炭股:首先是從“剩者為王”的角度看,西山煤電、潞安環能、山煤國際、永泰能源等值得考慮。去產能帶來不良資產處置概念爆發,具備礦業背景的不良處置類上市公司最為受益,如海德股份。

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鋼鐵板塊,創新、傳統鋼企將分享政策春風

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1、運用市場倒逼機制轉型

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鋼鐵行業的產品轉型與產業轉型目前與市場倒逼機制相輔相成,尤以產品轉型立竿見影。具有貨真價實的“轉型”創新項目且估值安全邊際較高的鋼鐵股受益,如周五漲停的韶鋼松山和凌鋼股份。韶鋼松山在去年12月公告:出資13.72億元,與出資14.28億元的寶鋼特鋼有限公司共同成立合資公司寶鋼特鋼長材有限公司,旨在大力快速提升特鋼長材產銷量。

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華泰期貨(廣州)的張晟認為:類似項目往往能在1年左右產生直接效益;與海外特鋼投資項目相比,類似轉型看得見、摸得著,更能帶給機構想象力。類似個股的發展側重于短線爆發。

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2、促進企業降本增效

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2015年至今著力降低成本的鋼企不勝枚舉,但同時大力“增加效率”的企業卻有限。特鋼類企業是“增效”方面的楷模,比如方大特鋼與大冶特鋼,在行業不斷探底過程中,其2015年前三季度的凈資產收益率仍超6%。

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同時,特鋼企業改造、創新項目也較多,效率提升大有空間。比如大冶特鋼,去年年底,一方面公司技改項目中棒材生產線已在試生產,有望將關鍵生產環節中的機械成本大幅度降低、提高生產效率;另一方面,公司總投資11.05億元建設的優質特殊合金鋼棒材生產線工程項已建成、正式投產。類似個股的發展側重于中線反彈。

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3、兼并重組將大增

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多家南方的鋼鐵企業高管認為:2016~2017年,傳統鋼鐵企業之間的兼并重組、資產合并行為將大幅度增加,兼并重組對于投資機構的吸引力也將空前增加。類似個股的發展側重于中線反彈。

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4、互聯網“賣鋼”

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本周國務院會議上,互聯網+、大眾創新概念再次與“供給側改革”并列,成為了2016年國內經濟的焦點。兼具互聯網+和供應側改革概念的鋼鐵企業將成為上市公司中的佼佼者。比如具3D打印概念的中鋼國際,打造供應鏈綜合服務商的歐浦智網等企業,也值得投資者進一步關注。類似個股的走勢側重于短線上漲。


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