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成都鋼材價格聯盟

2018年6月份中國鋼材價格走勢預測報告

金田儲運 2019-09-26 11:53:02

一、行情回顧篇

中億財經網5月28日訊,經歷4月份國內鋼價持續沖高上行,至5月初國內鋼價上漲幅度達600元/噸,國內鋼價也基本回升到年后的高點水平,鋼廠利潤也再次達到年內新高,市場貿易商獲利豐厚出貨意愿增強,以及高位多雨天氣影響采購需求趨弱,5月份鋼價出現高位回落。截至5月25日,鋼材指數收在4110元/噸,較上月末下跌90元/噸,月環比跌幅為2.14%,較去年同期價格上漲120元/噸,同比漲幅為3%。4月24日螺紋鋼期貨主力合約RB1810收盤價格為3583元/噸,較上月末下跌10元/噸,月環比跌幅為0.28%。本月期貨和現貨盤面表現均弱,但現貨跌幅大于期貨,也顯示當前市場對遠月期貨價差相應收縮。

5月份國內鋼價出現震蕩下跌的主要原因,筆者認為前期4月份終端開工率大幅上升,貨幣政策寬松下需求較好,國內鋼價大漲終端用戶適量加大備貨。進入5月份后,天氣因素疊加出貨套現,市場報價開始止漲下跌,下游用戶放緩采購節奏。數據方面,4月份粗鋼產量7670萬噸,同比增長4.8%,平均日均產量255.67萬噸,創歷史新高,增加市場高供給擔憂情緒。同時1-4月房地產開發投資和基建投資增速雙雙回落,黑色系品種期貨空頭強勁弱勢下行,中長期市場產業置換電弧爐增產投放,使得鋼市表現弱勢運行。但短期來看,基本面及宏觀面各項指標未發生明顯轉變,社會現貨庫存更是連續11周下降超預期,對市場依舊起到很好的支持作用。

綜上,國內鋼價在5月份出現下跌,那么接下來的2018年6月鋼價走勢如何?5月份鋼市庫存一路下降,在6月份會否繼續降低?各地環保限產政策持續發力,對供應會否形成明顯抑制?鐵礦石和焦炭價格表現如何?帶著諸多問題,一起來看2018年6月國內鋼材行情分析報告。

供給分析:社會庫存大幅下降

●5月社會庫存持續大降

●4月粗鋼日產繼續上升

●4月鋼材出口量繼續上升

●下月鋼材產能釋放預期

二、供給分析篇

1、國內鋼材庫存現狀分析

監測庫存數據顯示,截至5月25日,國內主要鋼材品種庫存總量為1134.12萬噸,較4月末減少276.33萬噸,降幅19.59%,較去年同期增加100.27萬噸,增幅9.7%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為566.48萬噸、164.93萬噸、206.06萬噸、112.31萬噸和84.34萬噸,較4月末分別下降24.58%、22.87%、14.44%、3.88%和3.94%。本月主要是螺紋、線材和熱軋庫存降幅較大,尤其是螺紋鋼連續九周庫存降幅都在40萬噸以上,相對來看冷軋和中板庫存降幅相對較校

從鋼廠庫存來看,據中鋼協數據顯示,截止5月上旬末,重點企業鋼材庫存為1361萬噸,比上一旬增加117.16萬噸,增幅9.42%;較4月上旬末減少77萬噸,降幅5.35%;較去年同期減少7.4萬噸,降幅0.54%。鋼廠庫存整體相對偏低,為鋼廠挺價提供有力支撐。與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存增加131萬噸,鋼廠庫存減少7萬噸,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期增加124萬噸,而上月為增加191萬噸。

2、 國內鋼材供給現狀分析

從鋼廠生產情況來看,據國家統計局數據,2018年1-4月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為28897萬噸、23878萬噸和33734萬噸,同比分別增長5%、下降1.2%和增長5%。其中4月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7670萬噸、6311萬噸和9227萬噸,同比分別增長4.8%、下降0.4%和增長8.5%。4月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為255.67萬噸、210.37萬噸和307.57萬噸,較3月份日均產量分別增長7.13%、7.86%和6.21%。另據中鋼協數據,2018年5月上旬,96家重點監測鋼鐵企業(集團口徑)日產量及比上一旬增減情況分別為:粗鋼194.33萬噸, 旬比增加1.74%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

從鋼材進出口數據來看,海關總署數據顯示,2018年4月我國出口鋼材647.6萬噸,較上月增加82.5萬噸,環比增長14.6%,同比下降0.2%;1-4月我國累計出口鋼材2162.4萬噸,同比下降20.1%。4月我國進口鋼材104.5萬噸,較上月減少18.9萬噸,環比下降15.3%,同比下降3.2%;1-4月我國累計進口鋼材449.6萬噸,同比下降1.3%。

4、下月鋼材供給預期

綜合來看,1-4月份全國平均日產粗鋼239.53萬噸,創歷史同期最高值,相當于年產粗鋼8.74億噸。其中4月份粗鋼日均產量255.67萬噸,已經超過去年10月份采暖季限產前的水平。當前鋼廠利潤依然處于高位,隨著鋼廠高爐開工率不斷的提升,預計5月份粗鋼產量將進一步上升。

需求分析:終端需求快速釋放

●5月鋼材需求明顯放緩

●預計6月鋼材需求總體偏弱

三、 需求形勢篇

1、國內鋼材銷量走勢分析

5月份國內需求出現小幅放緩,一是房地產開發投資同比增速回落,房地產數據全面滑坡;二是5月份全國高溫多雨天氣增多,干擾終端戶外施工進度以及資源運輸。5月份終端需求表現出逐周趨弱,全月西本新干線監測的滬線螺終端日均采購量大幅減少。1-4月份,全國房地產開發投資30592億元,同比名義增長10.3%,增速比1-3月份回落0.1個百分點。1-4月份,房地產開發企業房屋施工面積664410萬平方米,同比增長1.6%,增速比1-3月份提高0.1個百分點。房地產投資增速回落,主要鋼廠庫存降幅減緩,季節性天氣因素干擾等,讓國內鋼市后期需求增添陰影。

2、國內建設投資額度分析

4月份,房地產開發投資增速略有回落,但開發投資額依然處于高位。主要因為3月份房地產開發投資增速過高,甚至創下三年以來的增速高點,讓4月份開發增速略顯黯淡。新開工面積也保持較快增長,但地產銷售面積出現持續回落,銷售對投資的引領意義在弱化,補庫存和租賃房將成為地產投資的有力支撐。近期,住建部二次下發房地產通知,強調堅持房地產調控目標不動搖,力度不放松。在監管層的督促下,土地出讓條件愈加苛刻,拿地成本高企,以及銷售面積下滑等,后續房地產投資可能表現緩慢回落,節奏較為平緩。

4月份,制造業投資數據呈現明顯改善,主要是因為一季度制造業投資明顯回落,可能受到限產、企業復工較慢、去年底和今年初企業融資條件的惡化等因素拖累。隨著企業陸續復工,企業融資條件也逐步得到改善,這些均有利于制造業投資的修復。另外,5月份增值稅減稅政策落地,也將利好制造業。

3、下月鋼材需求預期

今年市場需求釋放比預期延后,市場需求提速從3月下旬才開始,并貫穿整個4月份,高頻數據顯示4月份鋼材成交量、出庫量都有超季節性的表現,3月30日至4月27日期間,螺紋鋼庫存連續五周庫存降幅都在55萬噸左右。步入5月份以后,全國氣溫明顯回升,長江中下游及華南等區域降水增多,終端工程戶外施工受到影響。5月份中上旬螺紋銷量來看,連續三周庫存降幅在48萬噸左右,可見下游采購需求有所減弱。而6月中旬將迎來炎熱和梅雨季節,疊加農忙和年中資金緊張,市場需求將進一步減弱。

成本分析:原料價格表現不一

●5月焦炭原料上漲,廢鋼礦石略有趨弱

●主要區域鋼材出廠價格分析

●下月鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

5月原料價格表現不一,其中焦炭價格開啟五輪上漲,國產礦價格延續平穩,進口礦、鋼坯價格窄幅震蕩盤整,廢鋼價格則震蕩見跌。根據西本新干線監測數據,截止5月25日,唐山地區普碳方坯出廠價格3620元/噸,較上月末價格持平;江蘇地區廢鋼價格為2320元/噸,較上月末上漲0元/噸;山西地區二級焦炭價格為1900元/噸,較上月末上漲350元/噸;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為645元/噸,較上月末上漲10元/噸;普氏62%鐵礦石指數為65.15美元/噸,較上月末上下跌0.2美元/噸。

分品種來看,5月份國內市場鋼坯價格震蕩盤整,隨著成品材價格出現漲后回落,但調坯軋材企業盈利依舊不錯,每日鋼坯成交出庫量較好,唐山鋼坯庫存總量逐日下降,資源已處于偏緊局面。本網監測數據顯示,截止5月25日,唐山地區鋼坯庫存統計為38.87萬噸,較4月末下降29.23萬噸。其中,唐山象嶼正豐庫鋼坯庫存已降至20.9萬噸。基于,后期成品材市場價格下跌,調坯軋材企業利潤受到壓縮,鋼坯供應和需求雙向減少,預計,下月鋼坯市場價格將震蕩偏弱態勢。

5月份國內焦炭價格可謂 “一枝獨秀”,由于環保原因部分地區焦化、鋼鐵企業生產受限,節后連續下跌的焦炭終于在進入5月份后迎來持續上漲,截止5月21日,國內焦炭價格已經完成四輪漲價。5月23日起,山東、河北、東北和山西等地焦炭采購價再次上調100元/噸,國內焦炭第五輪漲價已經開啟,其中山東地區焦炭累計上漲350元/噸,其余漲幅較小焦企也上漲250元/噸。目前,徐州地區焦化因環保尚未恢復,山東上合峰可能帶來的限產,以及后期雨水較多影響運輸,導致近期山東、江蘇鋼企提前備貨積極。短期內焦炭價格延續強勁勢頭,隨著成品材價格繼續弱勢回落,部分焦化企業復產供應量增加,預計下月國內焦炭價格將止漲趨弱態勢。

5月份國內廢鋼市場弱勢下跌,截止5月23日累計下跌達90元/噸。4月份受國內鋼價大幅上漲,電爐生產廢鋼需求量明顯釋放,廢鋼供應商紛紛抬高售價,4月中旬至5月初,國內廢鋼采購價普遍上漲在70-100元/噸不等,江蘇地區廢鋼采購價一度高達2410元/噸。然而,5月份國內成品材價格反轉下行,依華東地區鋼價為例,累計下跌幅度超200元/噸,擠壓后電爐生產難有利潤,鋼廠采購廢鋼積極性明顯降低,跌價廢鋼供應商對后期市場不樂觀,使得國內廢鋼價格連續下跌,預計下月國內市場廢鋼價格維持弱勢下跌態勢。

5月國內鐵精粉價格總體延續平穩,河北、東北等部分礦區因環保限產及鋼企增產因素,鐵精粉價格小幅上漲10元/噸。5月份鋼企盈利水平較好,高爐開工率持續回升,帶動國內礦需求提升,基于港口庫存高位承壓,廢鋼需求上升壓縮礦石需求,多數鋼企并不接受礦石價格上漲。隨著鋼市行情走弱,預計下月國內礦價格將弱勢趨跌。進口礦價格先漲后跌,截止5月24日,普氏62%進口礦指數報65.15美元/噸,較上月末上下跌0.2美元/噸。目前全國主要港口礦石庫存在1.57億噸左右,較4月末下降約2000萬噸。不過,由于近期礦石1809主力合約承壓下行,下游成品材需求減弱,5月中下旬外礦價格接連下跌,預計6月份進口礦價格將在60美元/噸上下波動。

5月中上旬BDI指數延續4月份上漲勢頭,5月中下旬則掉頭加速下跌。由于4月份海運業務增加,BDI指數點位持續大幅上漲,從4月初至5月中旬,大幅上漲524點。后受累于鐵礦石運輸減量,中美等貿易摩擦出口遇阻,以及黑色系成品材價格下跌等影響,從5月15日至23日,BDI指數反轉加速下跌,創四個月以來最大跌幅,截止5月23日,BDI指數收于1162點,較上月末下跌179點。當前BDI點位并不低,預計下月BDI指數仍將有下行壓力。

2、主要區域鋼材出廠價格分析

本月國內板材龍頭企業寶鋼、武鋼、鞍鋼相繼出臺6月份價格政策,寶鋼對6月份碳鋼厚板、熱軋板卷和酸洗上調100-150元/噸;武鋼對熱軋板卷上調150元/噸,線材和型材上調50元/噸;鞍鋼對中厚板、熱軋板卷、酸洗等上調200-220元/噸,螺紋和線材上調100-180元/噸;首鋼對熱軋板卷和酸洗板上調100元/噸;太鋼對中厚板上調100元/噸;攀鋼和本鋼價格政策不變。顯示板材企業訂單情況總體較好。建筑鋼材鋼廠調價來看,每日調價且頻繁的鋼廠上旬多為補跌,中旬價格呈現盤整,下旬價格弱勢下調。從江蘇地區主導鋼廠沙鋼價格政策來看,5月上旬價格上調130元/噸,中旬上調70元/噸,下旬維持平盤,目前沙鋼出廠價格已高于市場價格,6月份出廠價格將具有下調空間。

3、下月鋼材成本預期

綜上所述,4月中旬中焦協召開會議并一致結論,要求焦化企業常態化限產15%,特殊時期限產30%,徐州地區因環保限產70%。隨后焦炭價格連續五輪價格上漲,助推鋼廠成本價格趨高,后期需求放緩價格將會有所回調。國內礦價格目前延續平穩,進口礦已經接連下跌走勢,受累港口礦石庫存承壓,預計下月國內外礦價格將弱勢調整。廢鋼價格同樣出現回調,鋼坯價格窄幅震蕩盤整。從鋼廠價格來看,當前各地主要鋼廠價格與市場價已經存在倒掛,后期下游需求并不樂觀,后期出廠價必然會進一步下調來貼近市場價。綜合來看,下月鋼廠成本將以下降為主。

宏觀經濟:政策釋放寬松信號

●宏觀經濟數據分析

●宏觀經濟走勢預測

五、宏觀分析篇

一、房地產開發投資增速放緩,住建部多市約談監管加強

5月15日,國家統計局發布了2018年1-4月份全國房地產開發投資和銷售情況。數據顯示,1-4月份,全國房地產開發投資、商品房銷售面積、商品房銷售額均呈現同比上漲態勢。在房地產市場延續平穩態勢的同時,資金方面的變化引人關注。數據顯示,1-4月份,全國房地產開發投資30592億元,同比名義增長10.3%,增速比1-3月份回落0.1個百分點。分析認為,4月18日央行降準,釋放4000億元增量資金,卻并未緩解房地產行業的資金緊張狀況,1-4月信貸增速的下滑,代表以金融去杠桿為目標,針對房地產的信貸定向緊縮仍在繼續,流向房地產的資金閘門逐漸關小,同時,資金使用成本也在不斷提升。另外,近期住建部前后約談12個城市,二次下發通知強調房地產調控目標不動堯力度不放松,并提出了一系列具體措施。隨后多地發布新政,多地樓市再次迎來調控密集期。總體來看,在“穩”字當頭的目標下,樓市調控的總體趨勢不會放松,而隨著金融去杠桿進入下半場,房地產資金緊縮的形勢也會繼續延續,未來,全國房地產開發投資兩位數的高增長恐將難以持續。

二、國務院增值稅稅改釋放紅利,壓減審批時間優化營商環境

為深化增值稅改革,5月1日起,我國推出將17%和11%兩檔增值稅稅率分別下調1個百分點、統一增值稅小規模納稅人標準等三項措施。國家稅務總局今天公布的數據顯示,截至5月1日17時,各省均順利實現稅率調整后發票開具工作,深化增值稅改革“首戰告捷”,改革整體運行平穩,全國共開票份數達215萬份,開票金額138億元。實施后全年將減輕市場主體稅負超過4000億元,內外資企業都將同等受益。另外,5月2日,國務院常務會議明確要求,將企業開辦時間和工程建設項目審批時間壓減一半以上,進一步優化營商環境。5月3日,財政部發布《關于加強地方預算執行管理,加快支出進度的通知》,要求加快下達轉移支付預算,抓緊細化落實年初未分配到部門和下級財政的預算,推進財政存量資金的統籌使用。結合此前央行降準以及中央政治局會議重提持續擴大內需來看,近期無論是貨幣政策還是財政政策均釋放出寬松的信號,對市場信心將形成較強提振。

三、4月人民幣貸款增加1.18萬億元 信貸增速保持穩定

5月11日,中國人民銀行發布的金融統計數據顯示,4月人民幣貸款增加1.18萬億元,同比多增797億元。專家表示,信貸增速保持穩定,金融對實體經濟的支持進一步加強。統計數據報告顯示,4月末,廣義貨幣(M2)余額173.77萬億元,同比增長8.3%,增速比上月末高0.1個百分點,比上年同期低1.5個百分點。此外,4月末,本外幣貸款余額131.7萬億元,同比增長11.9%。月末人民幣貸款余額126.16萬億元,同比增長12.7%,增速分別比上月末和上年同期低0.1個和0.2個百分點。具體來看,4月份以個人住房按揭貸款為主的住戶部門中長期貸款增加3543億元,以實體經濟貸款為主的非金融企業及機關團體貸款增加5726億元。同時,4月人民幣存款增加5352億元,同比多增2721億元。其中,住戶存款減少1.32萬億元,非金融企業存款增加5456億元,財政性存款增加7184億元,非銀行業金融機構存款增加3618億元。當前,市場金融流動性總體穩定,對實體經濟的發展提供保障。

國際市場:5月國際鋼價漲跌互現

●國際主要鋼材市場分區域分析

●國際鋼材市場下月將震蕩調整

六、國際市場篇

根據綜合處理的數據(如上表)顯示,5月份國際鋼市表現不一,美洲市場穩中有降,歐洲市場明顯下跌,亞洲市場窄幅波動。具體數據如下:

螺紋鋼價格漲跌互現。歐美市場方面:5月與4月同期相比較,美國鋼廠價格保持平穩,進口價格下跌17美元/噸。同期,歐盟鋼廠價格下跌27美元/噸,進口價格下跌7美元/噸,德國市場價格下跌29美元/噸。

亞洲市場方面:中國市場價格下跌26美元/噸,中國出口價格上漲25美元/噸;韓國市場報價持平;日本市場價格下跌22美元/噸,出口價格持平。另外,中東進口價格下跌5美元/噸,土耳其出口價格下跌5美元/噸,獨聯體國家出口報價上漲5美元/噸。

方坯價格窄幅波動:5月份與4月同期相比較,土耳其出口報盤(FOB價)下跌10美元/噸,獨聯體出口黑海報盤(FOB價)上漲15美元/噸;與此同時,中東市場進口價下跌20美元/噸,東南亞進口(CFR)價格上漲10美元/噸。

總結來看,當前全球經濟貿易摩擦不斷,美國、巴西等部分國家近期對我國出口鋼材反補貼調查,將影響國內鋼材出口的需求。預計2018年6月份國際鋼價將以震蕩調整趨弱為主。

七、綜合觀點篇

全面總結一下2018年5月份報告內容,分析認為,6月份國內鋼價基礎運行條件如下:

其一、需求層面。由于今年需求釋放延后,市場需求放量是從3月底至5月初,北方地區需求也加速啟動,華東、華中等眾多工地開始搶工期,氣溫也適宜屬于一年之中施工旺季。5月份以后,全國大范圍迎來高溫天氣,部分地區最高氣溫超過35℃,長江中下游、華南等地雨水明顯增多,戶外施工和資源運輸均造成干擾。 同時,1-4月份房地產開發投資增速環比回落;政府采取規范清理PPP項目、規范地方舉債融資行為;住建部約談多個省市和下放通知,強調樓市調政策等,對下游需求增速形成一定的影響。 6月份處于傳統需求淡季,天氣和資金依然是制約因素,需求層面預計會弱勢表現。

其二、供給層面。近期生態環境部就《鋼鐵企業超低排放改造工作方案》征求意見 , 征求意見稿提出,重點推進粗鋼產能200萬噸及以上的鋼鐵企業實施超低排放改造,力爭2020年底前完成鋼鐵產能改造4.8億噸,2022年底前完成5.8億噸 , 2025年底前完成改造9億噸左右。日前,國家發展改革委公布鋼鐵行業化解過剩產能、防范“地條鋼”死灰復燃專項抽查公開舉報方式,并決定于2018年5月22日至6月15日,組織8個抽查組分赴21個省(區、市)開展鋼鐵行業化解過剩產能、防范“地條鋼”死灰復燃專項抽查。上合峰會6月份將在青島舉行,周邊劃分為核心區、嚴控區、管控區,三個區域內的涉及污染的企業將即將停產和限產,涉及石化、鋼鐵、化工、焦化、水泥等重點行業采取限產、限污或停產措施,期限為5月25日至6月15日。

其三、成本因素。5月份全國焦炭價格完成五輪上漲,鐵礦石價格弱勢震蕩,在市場鋼價下跌的影響下,鋼企盈利水平相應收窄。截止5月25日,西本鋼材指數較上月末下跌90元/噸,同期成本指數上漲163元/噸,江蘇地區螺紋鋼生產企業平均噸鋼毛利為1039元/噸,較上月末減少197元/噸。短期內焦炭行情延續旺盛,后期需求將有所放緩,港口礦石庫存處理歷史相對高位,短流程鋼企利潤偏低將壓縮廢鋼需求,鋼坯庫存偏緊價格維持震蕩,后期來看,原料成本繼續上漲勢頭將會減弱,成本對鋼價支撐力度有限。

其四、宏觀因素。5月20日凌晨,中美雙邊經貿磋商發表聯合聲明,正式宣布兩國停止貿易戰,此次中美經貿磋商的最大成果是雙方達成共識,不打貿易戰,并停止互相加征關稅,而且,中美雙方將在能源、農產品、醫療、高科技產品、金融等領域加強貿易合作。近期中共中央政治局會議強調:全力打好“三大攻堅戰”,注重引導預期,把加快調整結構與持續擴大內需結合起來,保持宏觀經濟平穩運行。要深化供給側結構性改革,更多運用市場化法治化手段化解過剩產能。由此可見,中美貿易“停戰”,國內外貿易環境平緩,深化供給側改革,化解過剩產能等宏觀政策面依舊良好。

綜上,5月份終端用戶采購總體需求尚可,部分鋼企生產因環保受限,社會現貨庫存連續11周下降,但多數商家考慮鋼價漲后獲利套現,房地產投資增速環比下滑、高溫多雨不利戶外施工以及中美貿易摩擦不確定性等,5月份國內鋼價出現連續下跌,也讓未來鋼價風險得到一定釋放。基于此,國內鋼價基本面總體可以,梅雨季節到來雨水偏多,預計6月份中上旬鋼材價格震蕩調整為主;后隨著中下旬年中資金面偏緊,各地社會庫存積壓反轉增多,鋼材價格將弱勢下跌為主。

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